التخطي إلى المحتوى

من المحتمل أن تتصل بي بالجنون, وإذا قلت لك أنني اشتريت قلمًا عاديّاً مقابل 50 دولارًا, فالشخص العقلاني لن يشتري أبدًا شيئًا يعرفه مبالغًا فيه, فلماذا إذن يحصل ذلك؟

السبب واضح, لقد إشتريت قلمًا بقيمة 50 دولارًا لأنني آمل أن أبيعه لشخص ما مقابل 51 دولارًا, وبذلك أحقق ربحًا واحدًا من إجمالي المعاملة, وغالبًا ما يقوم الأشخاص بشراء الأشياء بأسعار غير معقولة لأنهم يأملون في بيعها بسعر أعلى لشخص آخر.

بالنسبة لمعظم الناس تنتهي المحادثة هنا, ومع ذلك يسأل الإقتصاديون سؤال: “لماذا يقوم شخص آخر بشرائه بسعر 51 دولارًا؟” ربما لأنهم أيضًا يعتقدون أنهم يستطيعون العثور على مشترٍ يرغب في دفع المزيد مقابله.

هذا يطرح السؤال … هل من الممكن حقًا جني الأموال عن طريق شراء الأصول بسعر أعلى وبيعها لاحقًا بسعر أعلى؟

ما هي نظرية الأحمق الأكبر؟

تنص نظرية الأحمق الأكبر, وهي نظرية في المالية والإقتصاد, على أنه من الممكن حقًا كسب المال عن طريق شراء الأصول (حتى عندما تكون مبالغ فيها) وبيعها بربح, حيث ستتمكن دائمًا من العثور على شخص ما على إستعداد لدفع سعر أعلى.

هذه النظرية شائعة جدًا بين المستثمرين الذين يستثمرون أو يتاجرون في أسهم الشركة, إن المستثمر الذي – عن قصد أو عن غير قصد – يشترك في نظرية الأحمق ألكبرى, وسوف يشتري الأصول التي يحتمل أن تكون مبالغ فيها دون النظر إلى القيمة الأساسية للأصول, وكان يعتقد عادةً “أنا أحمق أن أشتريه بسعر باهظ, لكنني سأجد أحمق أكبر سيكون على إستعداد لدفع أكثر مما فعلت”.

الأشخاص الذين يشتركون في نظرية الأحمق الأكبر يدفعون ثمناً باهظاً بشكل لا يصدق لأحد الأصول، معتقدين أنه سيكون هناك دائمًا “أحمق أكبر” فيدفعون بحماقة أكثر.

على المستوى الأساسي, يكون سعر السهم المعطى عادةً نتيجة لقوى السوق المختلفة (الطلب والعرض), والقوة الحالية (الأرباح) للشركة ونموها المتوقع في المستقبل (المصدر).

ومع ذلك, في بعض الأحيان يصبح السهم في السوق جذابًا للغاية, ويصعد سعره إلى حد كبير بحيث يكون مدفوعًا فقط, بالتوقع بأنه سيكون من الممكن دائمًا العثور على مشترين للسهم, بدلاً من أن يكون مدفوعًا بالقيمة الجوهرية, أي التدفقات النقدية والأرباح للشركة, ولا يهم ما تستحق الأسهم في الواقع, ولا يهم سوى المبلغ الذي سيدفعه مقابل ذلك في المستقبل, وفي مثل هذه الحالة يبرر وجود المشترين المفترض أي سعر, بغض النظر عن المدى الغير معقول.

مثال جيد على نظرية الأحمق الأكبر هو جنون بيتكوين الأخير.

بيتكوين ونظرية كذبة أكبر

بيتكوين ونظرية الأحمق الأكبر

كانت بيتكوين تتصدر عناوين الصحف أحيانًا, مما يثير العديد من المناقشات والمناقشات حول ربحيتها وقيمتها, والسؤال المنطقي هو: لماذا يتم تقييمهم من قبل السوق بشكل كبير؟

عادة سيتم حساب قيمة الأصل من خلال النظر في العوائد التي سوف يعطيها للأسهم, وهذا هو توزيع الأرباح, ومع ذلك نظرًا لأن بيكوين لن تدفع أرباحًا أو عوائد أبدًا, فإن قيمتها كأصل هي صفر, بدلاً من ذلك يمكننا التفكير في الأمر كسلعة (مثل النفط أو الذهب), والتي تستند قيمتها إلى قيمتها الأصلية, فالقيمة المتأصلة للذهب على سبيل المثال, تعتمد على فائدته كمعدن وفائدته كزينة, وتزداد هذه القيمة بسبب ندرته, ولا تملك بيتكوين أي قيمة متأصلة, لذلك حتى من خلال هذا النهج, يجب أن تكون قيمتها مساوية للصفر.

يمكن أن نقدرها كعملة, ولكن قيمة العملة تعتمد بشكل أساسي على قدرتها على إستبدال السلع والخدمات, ولا يمكن إستخدام بيتكوين بشكل فعال لهذا الغرض أيضًا, وبالتالي لا قيمة لها كعملة (المصدر).

بغض النظر عن ذلك, يتم تداول بيتكوين بأكثر من 10.000 دولار … ما الذي يدفع قيمة للبيتكوين؟

قيمة البيتكوين مدفوعة بالأساس بالسعر المتوقع في العام المقبل, ويعتقد المستثمرون (أصحاب عملات البيتكوين) أن قيمة البيتكوين سترتفع في المستقبل, حيث سيكونون قادرين على بيعها بسعر أعلى, وهذه هي الحالة الكلاسيكية لنظرية الأحمق الأكبر.

في هذه المرحلة, يجب أن تعتقد أن هذه النظرية تبدو جيدة جدًا, بحيث لا يمكن أن تكون صحيحة, وإذا كان من السهل كسب المال, فلماذا لا نرى أشخاصاً يزدادون ثراءً بمساعدة هذه النظرية؟ فهي ليست أكبر نظرية خداع مقاومة للخداع؟

لكي تظل نظرية الأحمق الأكبر في جميع الأوقات, يجب أن يستمر سعر الأصل في الإرتفاع إلى أجل غير مسمى, ومع ذلك فإن الحقيقة هي أن لا شيء يدوم إلى الأبد, ولا حتى إرتفاع الأسعار.

دعونا نلقي نظرة على ما يحدث بالضبط في هذا النوع من الحالات!

ما هي فقاعات السوق؟

فقاعات السوق هي موجات من التفاؤل, تدعم الإكتفاء الذاتي حيث ترتفع أسعار الأصول / الأسهم المحددة بشكل كبير على مدى فترة زمنية قصيرة وتزيد كثيراً عن قيمها الأساسية, وخلال فقاعة السوق تزداد شعبية بعض الأصول / الأسهم إلى ما يتجاوز الحدود الطبيعية, والكل يريد قطعة من العمل, وعلى إستعداد لدفع مبالغ كبيرة من المال للحصول على الأسهم الممتازة, ومع عدم وجود ندرة في المشترين, تتجلى نظرية الأحمق الأكبر بشكل دائم خلال هذه الأوقات.

ومع ذلك مثل أي فقاعة أخرى, تظهر فقاعة السوق في النهاية, وتتحول الحقيقة إلى أن تلميحات الشك الأولى تتحول بسرعة إلى حالة من الذعر, وكل من يملك الأسهم يدير باب الخروج في نفس الوقت, لكن لا يوجد مشترين للعثور عليهم, بمعنى آخر لا يوجد في السوق حمقى أكبر لبيع الأسهم إليهم, وبالتالي فإن الأشخاص الذين يحملون الأسهم في وقت الإنهيار ينتهي بهم المطاف بأن يصبحوا أغبياء أنفسهم.

بإختصار, يستمر السلوك المدعوم من نظرية الأحمق الأكبر فقط حتى يتم بيع الأصل لأحمق أكبر غير قادر على العثور على أي مشترين جدد, وفي النهاية يجب أن تنخفض قيمة الأصل إلى قيمته الأساسية, حيث إن سرعة وحجم الإنهيار تعكس تكوين الفقاعة وصعودها في المقام الأول.

هل يجب أن تحاول إستخدام إستراتيجية الأحمق الأكبر؟

على الرغم من المخاطر, هناك أدلة كثيرة على وجود أغبياء أكبر بالفعل, ومع ذلك يتطلب التنفيذ الناجح لهذه الإستراتيجية, الكثير من المهارة ويتطلب الكثير من الوقت, وعادةً ما تتصرف أسعار الأسهم بطريقة يسميها المحترفون “العودة”, بمعنى أن أسعار الأسهم تتحرك, ولكنها في النهاية تعود إلى متوسط ​​سعرها (المتوسط), ويجب على المستثمرين دائمًا الإنتباه عن كثب إلى سلوك السوق, لأن إتجاهات الأسعار يمكن أن تنعكس في غضون ثوانٍ.

ومع ذلك, لا يوجد لدى أي شخص كرة بلورية للتنبؤ بالضبط بموعد إنفجار الفقاعة أو حدوث إرتداد متوسط, وبالتالي فإن نظرية الأحمق الأكبر هي مسألة تكهنات ونوع من المقامرة, وليست إستراتيجية مؤكدة يمكن الإعتماد عليها في كل حالة.

فيديو

المصادر

  1. نظرية الأحمق الأكبر – إطّلع عليه بتاريخ 07/12/2019.
  2. علم نفس المستثمر والمضاربة في السوق – إطّلع عليه بتاريخ 07/12/2019.
  3. فقاعات السوق – إطّلع عليه بتاريخ 07/12/2019.
  4. فقاعات البيتكوين – إطّلع عليه بتاريخ 07/12/2019.
  5. فقاعات كبيرة – إطّلع عليه بتاريخ 07/12/2019.
  6. نهاية البيتكوين السيئة – إطّلع عليه بتاريخ 07/12/2019.

التعليقات

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *